文|Doreen

陈立文，厚德商学院院少，香港乡村大学教授，也是资深的个人投资人。在上周五召开的亚洲AR/VR专览会上，陈立文专士就《VR/AR发展趋势及未来的投资机遇》分享了自己的观点，在他看来，有关VR/AR手艺，投资人次要投资海外的相关团队和项目，在国内，投资人的投资重心则在“平台和内容”上。

以下是详粗的演讲内容。

虚拟现实从九十年代末出现在民众眼前，近期在2012年-2016年迎来一个高潮。但作为一个投资人，现在行业是什么情况关系跟我们已经没有大，我们关注的是未来三五年今后会没有会有一个新的高潮，以及这个高潮毕竟是什么方向。这些是今朝我们关注最多、也是经常思索的答题。从创业者的角度，这也是很重要的答题。

无论是投资和创业必须记住，我们要投未来，肯定没有要投现在，现在很火的方向，将来没有肯定火。

经过过去一二十年的发展，从底层手艺，到工具平台，再到内容应用，AR/VR这个方向已经形成了自己相对完备的生态体系。今朝的投资集中在内容和应用这块，手艺方面的投资在迟几年已经在布局了，现在再投轻微有点晚。

VR/AR整个投资是由两个方向驱动，一个是大玩家的切入，像Facebook、Google、索尼，大企业的进入肯定会带动整个产业的发展；在中国有一个非常新的驱动力，就是政府投入。政府投入会推动几个方面的发展：第一是教诲，政府大的投入会带动整个教诲产业的发展；第二个是医疗，政府在近来几年会有大的投入；第三个是军民融合，很多人忽视了这一点，但未来三五年，军民融合会在包括VR/AR的很多方向，形成一个庞大的动力。

从投资金额看，2015年 急剧下降，从去年下半年至今年上半年，人人一向在提AR/VR寒冬，这切切实实是一个寒冬，但这个答题也没有应该所有这么看。VR/AR的投资布局其实从两三年前就已经在 做，现在的投资下降只是说，任何项目都必要三五年的投资期，现在钱已经投得好没有多了，人人会先缓一缓，等着看下一波应用会没有会有一个很大的市场出现。我展望的2017、2018年照样会继续有较大投资，但现在我们次要是跟投过去两年的投资项目，新的项目暂时没有会投。

创业公司找投资的话，可以找上图中这些公司，今朝在VR/AR领域投资最多的基金，是Rothenberg Ventures。国内，近来隆重和华融文化等投资基金，在VR和AR上花钱比较多。

从投资的角度看，未来三五年VR/AR 会碰到比较大的答题，一个是手艺，底层手艺有待突破的地方，若是手艺能得到突破的话，会有一个大的爆发。第二个是内容，我比较关心的是那些将来会有IP的内容，没有是简单地把已有的内容变成在VR/AR场景下的内容，而是真正AR/VR 环境下带有IP的内容，只有带有IP的内容才会有生命力。第三个是产业链答题，我们都知道环球有名的AR公司Magic leap估值已经45亿美元，据说已经要 推出产品，但碰到一个大答题是供应链跟没有上，即便是在中国珠三角山寨本领这么强的地方，也找没有到一个完备的产业链可以做出来。虽然VR/AR具备小的生态体系，但若是你想要量产，今朝产业链还远远跟没有上，这个大概还必要三五年年的时间发展。

有答题就有机会，这三个答题是创业者和投资者的机会，但能没有能赌对，就得看个人眼光。

未来我们会从以下几个方面举行投资：